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一图读懂加息末期的危机
别放松,不要以为结束加息了就一切都会好了!做个比喻:停止加息只是停止“捅刀子”,伤害已经造成,内伤严重,马上输血未必能救活,危机还会持续酝酿。
历史数据显示,美联储加息的末期或者结束加息的1年内是金融危机爆发的最危险时期。从1980年代的拉美债务危机到1997年亚洲金融风暴,从阿根廷危机再到2008年全球金融危机概莫如是。
为什么加息后周期容易发生银行危机?
加息初期从银行 各方面盈利指标来看可能表现良好,体现的更多是前面宽松周期内经济复苏的良性影响。此外加息周期初期银行贷款收益率提升快于存款成本率,净息差扩大,盈利能力有所提升。
随着加息时间的持续,存款成本上升,净息差收窄,银行盈利能力承压。对于企业而言, 则面临着实际融资成本和偿债压力的提升,长期加息的背景下,企业经营恶化、融资需求下降、违约率提升,对银行信贷的资产质量带来压力。
加息后周期,银行或面临资产质量 恶化、利差收缩、持有资产浮亏等多重压力,即使不考虑恐慌性挤兑,银行本身已面临较 大经营压力。随银行收紧信贷,企业经营环境进一步恶化,成为加速经济衰退的动能,最终形成“信贷收缩—企业经营恶化—实体经济衰退—信用风险加剧—银行倒闭”的危机。
参考资料来源:招商证券.华泰证券
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