A股跨年，有哪些期待？

今年以来，A股市场一直处于震荡调整中。2024年将至，A股能站好年末的“最后一班岗”吗？

事实上，对于A股的“跨年行情”（一般指A股市场“从年底到次年年初”期间的阶段上涨行情）获得大量关注，多家机构对此表示看好。

银河证券分析认为，随着基本面回暖叠加中央经济工作会议的预期利好等积极因素不断积累，A股市场有望缓慢回暖。就目前的市场行情来看，“跨年行情”和“春季行情”在缓慢的回暖过程中有望形成对接，看好A股的“跨年行情”。

中信策略表示，12月投资者对经济和市场的信心有望迎来拐点，预计年末资金行为出现调整，市场生态有望改善，可把握当前配置时机，继续坚守第二阶段配置策略，增配超跌成长。

“展望12月市场，可能呈现先抑后扬的走势，在中央经济工作会议后有望延续前期的反弹行情。此外，月中美联储议息会议大概率不再收紧货币政策，国内流动性也有望进一步宽松，对A股形成一定的提振。”华安策略表示。

具体而言，银河证券认为，受益于政策利好预期和经济修复利好的板块是12月配置的主要方向。应当聚焦受益于政策助力板块里的低估值价值股+成长型价值股。建议战略性布局消费、科技、券商、煤炭等板块里的价值股。中信策略则认为，12月市场仍处于“三阶段配置策略”中的第二阶段，建议积极布局前期跌幅较大的科技和医药板块。

值得一提的是，在年度交替之际，市场资金的提前布局也带来了一轮上涨行情。

公募排排网数据显示，今年11月新成立公募基金145只，合计发行份额1310.97亿份，平均发行份额9.23亿份，截止日份额为1315.93亿份，超额完成募集。与10月相比，无论是发行数量还是发行份额均明显大幅提升。

此外，不少机构高位持仓私募基金。私募排排网发布的数据显示，截至11月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，同时也终结了股票私募仓位指数自10月底以来连续4周下跌的势头，表明私募开始重拾信心。

“综合来看，市场估值再次回到历史低位，长期赔率已经处于极佳水平，我们对年末的行情较为乐观。”名禹资产分析称。

畅力资产董事长、投资总监宝晓辉表示，结合海外及国内的宏观环境来看，在年底看好周期性行业板块。

2024年的A股市场能否更加“给力”？“一句话总结A股2023年全年状态：权重股乏力，主题和小票火热。”南方基金在研报中如此表示。

对于2024年的股市表现，南方基金称，对股市较为乐观，大幅上涨需看估值端的配合。南方基金认为，债市上债券牛市可能尚未结束，当前利率具备配置价值，在国内经济温和复苏的态势下，利率上行空间有限。

海通证券表示，2023年已行至尾声，12月还有重要会议召开，有望继续聚焦地产、城改、地方债务问题，缓解市场担忧。此外，中央财政将在今年第四季度增发2023年国债1万亿元，可见积极财政政策在稳增长中的重要性已经提升，叠加国内基本面改善的积极催化，A股行情有望逐渐回暖。

“伴随经济持续稳定修复，全A盈利较2023年会有明显改善，全年有望实现8%左右的利润增速。叠加整体估值水平处于较低水平，A股慢牛可期。核心风险在于美国经济衰退导致美股大跌，进而对A股形成抑制。”华安策略表示。

此外，也有机构对A股的未来走势持谨慎态度。首创证券研报认为，后市展望，是弱现实与政策期待的博弈。有四个主要线索值得关注：经济内生动能稳中趋缓的确定性较大；稳增长政策逆周期调节的可能性较高；短端流动性转宽松值得期待，但时点不确定性较强；美债收益率走势难以预料，需在密切跟踪的情况下做好应对。从短期来看，经济基本面让风险资产承压，但政策不定时托底又带来利好的扰动，震荡仍是主旋律。

“由于A股与美股的背离已经很大，再叠加上证指数的韧性较强，因此A股大跌的风险不大。在政策没有大转变的背景下，A股大涨的概率也不大。因此，围绕当前点位低吸高抛或许是更有效的策略。”首创证券分析称。

（注：本文不构成任何投资建议）

作者丨王彤旭

文内配图丨摄图网

责任编辑丨李沫楠